Räntabilitet på eget kapital, förkortat ROE, är ett nyckeltal som mäter hur mycket vinst ett företag genererar i förhållande till det kapital som ägarna själva har satsat i verksamheten. Måttet uttrycks i procent och är särskilt intressant för aktieägarna, eftersom det svarar på frågan hur väl deras investerade kapital förräntas.
Vad betyder räntabilitet på eget kapital, och vad mäter nyckeltalet?
Räntabilitet på eget kapital beskriver hur effektivt ett företag använder aktieägarnas kapital för att generera vinst. Till skillnad från nyckeltal som bara tittar på omsättningen sätter räntabiliteten resultatet i relation till det kapital som faktiskt är bundet i bolaget, vilket gör att ett företag med hög omsättning ändå kan ha låg räntabilitet på eget kapital om verksamheten kräver mycket investerat kapital.
Så beräknas räntabilitet på eget kapital – formel och exempel
Räntabilitet på eget kapital beräknas som resultatet efter finansiella poster delat med det egna kapitalet, multiplicerat med 100 för att få svaret i procent. Både resultatet och det egna kapitalet hämtas från samma räkenskapsår, vanligtvis ur årsredovisningens resultat- och balansräkning.
Ett förenklat exempel: ett företag redovisar ett resultat efter finansiella poster på 300 000 kronor och har ett eget kapital på 1 500 000 kronor. Räntabiliteten på eget kapital blir då 300 000 delat med 1 500 000, det vill säga 0,2, vilket motsvarar 20 procent. Det innebär att varje krona i eget kapital genererade 20 öre i vinst under året, en beräkning som går att göra kvartalsvis eller för helåret beroende på vad jämförelsen ska användas till. Kvoten resultat/eget kapital är kärnan i beräkningen, och även en liten ökning av ett företags vinst kan ge en märkbart hög räntabilitet på eget kapital om det egna kapitalet samtidigt är litet.
Vad räknas som en bra räntabilitet på eget kapital för ett företag?
Det finns inget riktvärde som gäller för alla branscher. En vanlig tumregel är att räntabiliteten på eget kapital bör överstiga den ränta ägarna hade kunnat få genom en betydligt säkrare placering, till exempel ett bolån eller ett räntekonto, annars kompenseras inte risken i att äga företaget. Ett företag använder ofta både historiska siffror och branschjämförelser för att avgöra vad som är en rimlig nivå: kapitalintensiva branscher med mycket skulder och stora investeringar har ofta lägre räntabilitet på eget kapital än tjänsteföretag med litet kapitalbehov.
Vilka olika typer och vanliga mått på räntabilitet finns det?
Räntabilitet på eget kapital är bara ett av flera vanliga mått på räntabilitet, och de vanligaste måtten skiljer sig åt genom vilket kapital som sätts i nämnaren. Räntabilitet på totalt kapital räknas i stället fram som rörelseresultat + finansiella intäkter delat med totala tillgångar, och visar avkastningen på det totala kapitalet oavsett finansieringsform. Räntabilitet på sysselsatt kapital, ibland kallat operativt kapital, räknar bort räntefria skulder och visar avkastningen på det sysselsatta kapitalet, det vill säga eget kapital plus räntebärande skulder. ROE är därför det lönsamhetsmått som ligger närmast ägarna, medan de andra måtten ger en bredare bild av ett företags förmåga att generera vinst med hela sitt kapital.
Vad påverkar räntabiliteten på eget kapital, och hur går det att förbättra den?
Räntabilitet på eget kapital mäter avkastningen på bara det kapital som ägarna själva har skjutit till, medan räntabilitet på totalt kapital sätter resultatet i förhållande till samtliga tillgångar. Ett företag med en hög skuldsättningsgrad kan därför få en betydligt högre räntabilitet på eget kapital än på totalt kapital, eftersom lånade skulder ger en hävstångseffekt: så länge företaget tjänar mer på lånade pengar än vad lånet kostar i ränta, stärks företagets lönsamhet och avkastningen till ägarna ytterligare. Hävstången fungerar dock åt andra hållet också, en hög skuldsättning ökar risken om lönsamheten viker. Den som vill se hur stor andel av kapitalet som faktiskt är eget kan komplettera med vår genomgång av soliditet.
Hur hänger räntabilitet på eget kapital ihop med andra nyckeltal och relaterade mått?
Räntabilitet på eget kapital ger sällan hela bilden på egen hand. Rörelseresultatet visar lönsamheten före finansiella poster och skatt, och påverkar därmed vilket resultat som till slut når ägarna. Ett bolag kan anses vara lönsamt utifrån vinstmarginalen och ändå ha en svag räntabilitet på eget kapital, eftersom vinstmarginalen mäter vinst i förhållande till omsättningen snarare än till kapitalet. Vill du se hur räntabilitet på eget kapital förhåller sig till de andra relaterade räntabilitetsmåtten, som räntabilitet på totalt och sysselsatt kapital, går vår bredare genomgång av räntabilitet igenom skillnaderna mer i detalj.
Vanliga frågor om räntabilitet på eget kapital
Vad är en bra räntabilitet på eget kapital? Den bör överstiga vad ägarna hade fått av en säkrare placering, men rätt nivå varierar mycket mellan branscher.
Hur räknar man ut räntabilitet på eget kapital? Resultat efter finansiella poster delat med eget kapital, multiplicerat med 100 för att få svaret i procent.
Vad är skillnaden mot räntabilitet på totalt kapital? Räntabilitet på eget kapital mäter bara avkastningen på ägarnas kapital, medan totalt kapital räknar in samtliga tillgångar oavsett finansiering.
Kan räntabiliteten på eget kapital vara för hög? Ja, en mycket hög nivå kan bero på hög skuldsättning och hävstångseffekt, vilket ökar risken.